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叶檀:发债“救驾”保障房风险长存
发布时间:2021-08-11        

  日前,国家发改委下发通知,允许地方政府通过发行企业债券,募集保障房建设资金。与此同时,财政部与住建部联合发出通知,要求各地切实落实保障房资金,加快预算执行进度。市场预期,此举能够一定程度上缓解保障房资金缺口,但难从根本上改变局面。

  财经评论员 叶檀:企业债发债来还保障房的缺口的线亿元以上。那么现在的整个保障房预估,按照住建部的数据估计的缺口会在5000亿缺口,香港九龙大型老牌图库,那么如果是解决了1000亿的线亿的缺口。如果是按照市场的说法是有8000亿的缺口,解决了1000亿到2000亿的发债解决资金,那么还剩下有7000亿到6000亿的缺口,所以这个缺口还是比较大的。

  在保障房前五个月开工率不足35%,住建部明令11月底前须全面开工的背景下,此前6月17日,财政部已经公布了2011年地方政府债券首次代理发行计划,为保障房融资首次发行504亿元地方债。如今企业债又被获准发行,部分专家警示,这将继续扩大已经高达14万亿的政府债务平台问题。

  财经评论员 叶檀:最重要的风险,第一是债券有可能挪用,因为它是不是能够做到彻底的专款专用,这个是很难保证的。第二的话,地方债跟企业债,把两样不同的债券都拿来去进入一个保障房的体系,这个对于债券市场来说,定价系统来说是一个大忌。我们现在已经在清理地方投融资平台,但是如果是现在进行发债,也就是说我们的整个对于地方投融资平台的区域会被取消,事实上就会被取消。

  在银行惜贷、财政投入捉襟见肘的情况下,我们选择了用地方融资平台来补齐保障房建设资金的短板。可以预见的是,在融资渠道和政治任务双重给力的情况下,1000万套的建设进度肯定会有所提速。而不能预见的是,在央行刚刚要清理规范地方融资平台的时间点上,还没怎么大动作,就要为保障房融资网开一面,这究竟是万幸,还是不幸?清理工作最后会不会就陷入悄无声息的“还没开始,就要结束”?现在也还很难说。此外,如果是真的要发债来建房,那么怎么来保证发债筹集的资金直接进入保障房领域,而不被挪作他用呢?而我们从成本核算上来看,www.33770d.com,企业债需要后续盈利,而保障房本身的盈利测算只有区区的3%,这根本不足以作为还本付息的主要来源。这种情况下,地方政府会怎么办呢?最大的可能,也是最坏的可能,那就是地方投融资平台把资金转用到其他商业项目,来弥补财政收支的不足。如此一来,这份文件可能会落入既没能拯救保障房,又加剧了地方融资平台泡沫的尴尬境地。

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